【2026年10月】全世界株式インデックスファンド徹底比較【リターン・信託報酬・実質コスト・純資産総額】

この記事は主要なインデックスファンドのリターンを比較するシリーズの「全世界株式」編です。NISAのつみたて投資枠対象の商品を取り扱っています。

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2026.09.29

インデックスファンドのリターンは、「配当込み指数の動き」と「運用のコスト・誤差」によって決まります。同種のインデックスファンドであれば指数の動きは同じですので、運用のコストや誤差がなるべく小さいファンドが投資家にとって優れた商品ということになります。

そこで、この記事では、基準価額の推移をもとにこれまでの運用状況を比較しています。

最終的な損益を分析することで、見えないコスト面も含んだファンドの総合的な実力を知ることができます。

全世界株式インデックスファンドには4種類の対象指数（ベンチマーク）があります。全世界株式指数が2種類と、そこから日本や米国を除いた指数です。

MSCI ACWI

MSCI ACWI（MSCI All Country World Index）は、米国MSCI社が算出している株価指数です。

指数は日本を含む47か国からなり、時価総額加重平均によって算出されています。大型株・中型株の約2,400銘柄からなり、投資可能な株式の約85％をカバーしています（2026年9月末時点）。

国別の構成比は次の通りです。米国が6割強を占め、台湾が英国を抜いて3番手に上がりました。

MSCI ACWI（日本を含む）に連動するインデックスファンドは以下のとおりです。

なお、信託報酬は税抜、純資産総額と資金流出入の単位は百万円です。ファンドは、①信託報酬率が安い、②運用期間が長い（設定日が古い）順に並べています。また、緑色の欄は「前月末までの◯年間の総リターン」を示し、黄色の欄は過去5年における1年ごとのリターンを示しています。

※「インデックスオープン・世界株式」（旧「PayPay投資信託インデックス 世界株式」）は、2025年8月12日の運用会社の移管に伴い、ベンチマークがFTSE Global All Cap IndexからMSCI ACWIに変更されています。表のリターンのうち変更前の期間は、他の12本とは同じ条件での比較になっていません。

直近1年のリターンでは「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」がトップで、2026年9月の更新以来、2回ともトップを取っています。「Tracers MSCIオール・カントリー・インデックス（全世界株式）」「はじめてのNISA・全世界株式インデックス（オール・カントリー）」「楽天・プラス・オールカントリー株式インデックス・ファンド」がこれに続きます。

上位4本は0.1ポイントの範囲にひしめいていて、どれを選んでも結果はほとんど変わりません。

期間を延ばすと順位はわずかに入れ替わり、過去3年では「Tracers MSCIオール・カントリー・インデックス（全世界株式）」が最も高くなっています。過去5年をとれる4本のなかでは、「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」が最高でした。

実質コストは「はじめてのNISA・全世界株式インデックス（オール・カントリー）」が最も低く、「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」がそれに次ぎます。信託報酬が最も低い「楽天・プラス・オールカントリー株式インデックス・ファンド」は、実質コストではこの2本より高くなっています。

なお、資金の集まり方には大きな差がついています。「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」が圧倒的で、2番手は「楽天・プラス・オールカントリー株式インデックス・ファンド」でした。「ステート・ストリート全世界株式インデックス・オープン」と「インデックスオープン・世界株式」は純資産総額が10億円に届いておらず、長く保有するなら繰上償還のリスクにも注意が必要です。

これらを踏まえると、総合的には「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」が頭一つ抜けていると言ってよいでしょう。

FTSE Global All Cap Index

FTSE Global All Cap Indexは、英国FTSE Russell社が提供する指数です。

日本を含む49か国が含まれる時価総額加重平均の株価指数です（2026年9月にベトナムが加わりました）。構成銘柄数は約1万銘柄で、小型株も含まれるところがMSCI ACWIと異なり、投資可能な株式の約98％をカバーしています（2026年9月末時点）。

国別の構成比は次の通りで、こちらも米国が6割強です。上位5か国は、顔ぶれも並び順もMSCI ACWIと同じです。

全世界株式ETFで広く知られている米国バンガード社のETF、VT（バンガード・トータル・ワールド・ストックETF）はこの指数を採用しています。

※「susten全世界株式インデックスファンド（M）」は2026年7月31日にベンチマークをMSCI ACWIからFTSE Global All Cap Indexへ変更しました。表のリターンのうち2026年7月30日以前の期間は、MSCI ACWIへの連動を目指していたことに留意が必要です。

直近1年のリターンでは「susten全世界株式インデックスファンド（M）」がトップでした。ただし、この期間の大半はMSCI ACWIに連動していたときの成績です。それを除くと、2026年9月の更新以来、2か月連続で「SBI・全世界株式インデックス・ファンド」がトップとなりました。

一方、資金を集めているのは「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」で、純資産総額も最大です。信託報酬は4本のなかで最も高いのですが、この構図は以前から変わっていません。

運用方法はファンドによって差があり、「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」と「SBI・V・全世界株式インデックス・ファンド」はマザーファンドを通じて米国バンガードのVT（あるいは米国株のVTI＋米国以外のVXUS）を中心に購入しています。それに対して、「SBI・全世界株式インデックス・ファンド」は3種のETFを組み合わせて、指数へのある程度の連動をめざす運用方式です。この運用方法の違いがリターンの差を生んでいると推定されます。

リターン実績やコスト面を見れば「SBI・全世界株式インデックス・ファンド」ですが、指数への連動性という点では他の2本に分があると言えます。

MSCI ACWI（日本を除く）

続いて、前述のMSCI ACWIから日本を除いた46か国から構成される、MSCI ACWIの「日本を除く指数」のファンドの比較です。

日本は構成比としては2番めですが、比率は5％程度です。そのため日本を含む指数とのリターン差はそれほど大きくありません。

直近1年のリターンでは「eMAXIS Slim全世界株式（除く日本）」がトップで、2026年9月の更新以来、2回ともトップを取っています。過去3年・5年でも最も高く、1年ごとのリターンを見ても5つの期間すべてで他を上回っています。

資金流入でも差は明らかで、「eMAXIS Slim全世界株式（除く日本）」が圧倒的です。2番手は、「三井住友・DCつみたてNISA・全海外株インデックスファンド」ですが、大差がついています。

これらのファンドのなかでは「eMAXIS Slim全世界株式（除く日本）」を選ぶのがよいでしょう。

ただし、信託報酬では2025年7月に設定された「楽天・オールカントリー株式（除く日本）インデックス・ファンド」が最も低くなっています。2026年7月に初めての決算を終えて実質コストが明らかになりましたが、「eMAXIS Slim全世界株式（除く日本）」よりは高い水準でした。

なお、信託報酬が最も高い「eMAXIS全世界株式インデックス（除く日本）」は「eMAXIS Slim全世界株式（除く日本）」とマザーファンドを共有しています。したがって両ファンドの差は信託報酬の差の影響を見るときに役立ちます。

両ファンドの過去5年の総リターンには、7ポイント近い差がつきました。

さらに長い期間で見ると差は広がります。10年・15年のリターンをとれるのは「三井住友・DCつみたてNISA・全海外株インデックスファンド」と「eMAXIS全世界株式インデックス（除く日本）」の2本で、どちらの期間も信託報酬の低い前者が上回っています。

低コストな商品を選ぶことの重要性が、時間の経過とともにはっきり表れてくるわけです。

FTSE Global All Cap Index（米国を除く）

FTSE Global All Cap Indexの「米国を除く指数」に連動するファンドが2022年12月に設定されました。

全体の大半を占める米国を除いているので、米国を含むFTSE Global All Cap Indexとはまったく別物です。

米国を除くと、最大の構成国は日本で、全体の約16％を占めます。台湾が約9％、英国とカナダが約8％で続きます（2026年9月末時点）。

直近1年のリターンは、米国を含むFTSE Global All Cap Indexに連動するどのファンドよりも高くなりました。この1年に限れば、米国を除いたほうが好成績だったことになります。

一方、過去3年では「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」を下回っています。長い目で見れば、米国を含む指数との優劣は一方に固定されるものではないといえます。

利用機会としては、ポートフォリオ全体が米国偏重になっているときに、それを全世界の時価総額比率に調整する場合などが考えられます。純資産総額や資金流入の規模は、まだ大きくありません。

1本を選ぶなら「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」

全世界株式インデックスファンドのなかで1つのファンドだけを選ぶなら、最も純資産総額が大きく、かつ運用も問題なく行われていると考えられる「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」がよいと思います。

MSCI ACWIとFTSE Global All Cap Indexは組み入れる銘柄数に約4倍の差があります。これは時価総額にすると10％程度の違いです。おもに小型株の有無が異なるため、小型株の運用成績が大・中型株を上回ればFTSEのほうが好成績となり、逆に大・中型株が小型株を上回ればMSCIのほうが好成績になります。

この5年間は、MSCI ACWIのほうがややリターンが大きく、大・中型株がやや優勢でした。ですが、将来は逆転する可能性もあり、また劇的な差が生まれるわけではありません。指数選びは好みでよく、それぞれの指数のなかで運用の質が高い商品を選ぶことのほうが重要です。

もし、小型株も含めてより多くの銘柄に分散することに魅力を感じるなら、「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」や「SBI・V・全世界株式インデックス・ファンド」を選ぶのもありでしょう。また、日本の個別株や日本株の投資信託を持っている人は、「eMAXIS Slim全世界株式（除く日本）」などの日本を除く全世界株式を選ぶのもよいと思います。

◆米国株式や先進国株式など、その他の指数に連動するファンドの比較はこちらから！

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