QQQはナスダック100に連動する値動きの激しいETF

なまずんです。

「Twitterのフォロワーさんが999人になったら，QQQ（Invesco QQQ Trust Series 1；インベスコ QQQ 信託シリーズ1）を買うんだ」。そう決めたのはずいぶん前のこと。

そんなふうに考えたのは「ゴロが良いから」。言い訳させてもらえば，昔はフォロワーさんがそんなに増えるとは思っていなかったのです。

QQQは人気のETFです。私が関心を持ったきっかけは褒められたものではないとはいえ，商品としては真っ当です。

QQQは株式市場が調整局面に入った2018年末，QQQを購入しました。QQQの分析と保有への思いを記したいと思います。

QQQはナスダック100指数に連動する米国籍ETF

QQQはナスダック100指数に連動する値動きをめざす米国籍のETFです。ナスダック100指数は，米国の新興企業向け株式市場NASDAQに上場する企業のうち，非金融銘柄で時価総額上位100銘柄の時価総額を加重平均して算出したものです。

一度見たら忘れられない可愛らしいティッカーとは裏腹に，IT関連株を多く組み込む，値動きの激しい新興市場の大型株ETFです。激しい値動きは時に多くの投資家を魅了してきました。一方で，その裏側で涙を飲んだ投資家の存在も想像に難くありません。

経費に注目すれば，信託報酬はETFにしては高い0.20％。国内でも低廉な信託報酬で外国株投信が買える今，QQQの信託報酬は安くありません。しかし，十分に低廉で許容できる設定と私は考えます。

NASDAQには米国内外の3000以上の銘柄が上場しています。そのうちで時価総額の大きな100銘柄ですから，この指数に組み入れられるのはかなりの大企業です。

組み入れの上位10銘柄は以下の通り（2018年12月19日時点，Bloombergより）。

NASDAQは米国企業以外も上場できる市場です。しかし上位は米国企業が独占している状況です。ほぼテクノロジー関連企業ですね（10位のペプシコが異彩を放っています）。

アップル，マイクロソフト，アマゾンが約10％を占める他，アルファベット（グーグル）も9％ほどを占めています。ITに強みを持つ4銃士「GAFA」が指数の4割を占める構造です。

指数連動型で100種の銘柄に分散投資するとはいえ，この4社の値動きがかなり大きな影響を及ぼすでしょう。

セクターアロケーションでもITセクターが最大です。次いで，消費財セクターが多くを占めています。Amazonは消費財セクターに含まれるので，実質的にかなりの割合がITに関連企業です（QQQ – Invesco QQQから）。

設定（1999年）以来の長期推移は以下の通りです（Yahoo Finance）。

2000年後半のITバブル崩壊，2008～09年のリーマン・ショック時に激しく値を下げました。ITバブルが崩壊した2000年→2002年では約5分の1に値を下げています。その後回復基調だったものの，リーマン・ショックで再び大暴落。2009年の一時期は30ドルを下回る価格で取引されていたため，その頃に購入していれば10年で6倍になっています（もちろん，後付けの見解ですが）。

米国の代表的な株価指数，S&P500と比較しても上下に大きく振れていることがわかります（赤＝QQQ，グレー＝S&P500）。

QQQは上昇も下落もS&P500より大きいです。S&P500も値動きは小さくありませんが，QQQと比べるとかなり落ち着いているように見えてしまいます。1999年の設定来ではS&P500を2倍近く超えるパフォーマンスを上げています。

過去1年の配当は0.330ドル（2018年9月），0.378ドル（2018年6月），.0277ドル（2018年3月），0.329ドル（2017年12月）。配当利回りは低く，年利1％を割り込む水準です。

IT企業の多くは低配当，無配当のため，配当金によるインカムゲインはほぼ期待できません。リターンの源泉は株価上昇に頼るしかありません。

資産形成の中核ではなく，サテライトに

近年，世界的な株高を背景に設定来の高値更新を続けてきたQQQですが，2018年はあまり元気がありません。そんな中でQQQを購入しました。

帰宅するまでこのままだったら、サンキュー記念にQQQ買います（業務中） pic.twitter.com/k9MuF3w73h

— 編集者999年目のなまずん (@gameoftheweak) 2018年11月8日

本当はQQQを999株買いたかったところですね。完全にネタ感があるのですが，購入したら真面目に保有します。

世界の株式市場がリセッションの雰囲気にある中で，今が買い時かは正直わかりません。しかし長期的には上昇相場が訪れ，高値を再度更新する可能性が高いと私は見ています。そのため，今回は購入に踏み切りました。

GAFAを始めとしたIT企業の将来に期待するならば，サテライト的に保有してもよいのではないかと考えます。

一方で，QQQを資産形成の中核に据えるのはおすすめできません。もちろん株価がもくろみ通り上昇すればよいのですが，伸び悩んだ場合に資産形成が進みません。配当金に期待できないからです。

また，株価上昇局面の上げが強い特徴は，裏を返せば株価下落時は真っ逆さまの可能性が高いです。値動きの激しさは，保有し続けるという観点でも，大きな心理的負担です。

GAFAと共にあると言っても過言ではないQQQ。世界分散投資を中核に，資産運用の「スパイス」的に保有し続けてみたいと思います。