QQQはナスダック100に連動する値動きの激しいETF

私が保有するインデックス商品のなかで最も値動きが激しい商品は，QQQ（Invesco QQQ Trust Series 1；インベスコ QQQ 信託シリーズ1）です。

QQQは人気のETFで，2019年11月1日時点で資産総額は約800億ドル（約8.7兆円）に及んでいます。設定来高値の株価200ドルに迫るQQQの分析と保有への思いを記したいと思います。

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QQQはナスダック100指数に連動する米国籍ETF
資産形成の中核ではなく，サテライトに

QQQはナスダック100指数に連動する米国籍ETF

QQQはナスダック100指数への連動をめざす米国籍のETFです。ナスダック100指数は，米国の新興企業向け株式市場NASDAQに上場する企業のうち，非金融銘柄で時価総額上位100銘柄の時価総額を加重平均して算出されます。

「QQQ」という，マウスが3つ並んだようなかわいらしいティッカーとは裏腹に，IT関連株を多く組み込んだ，値動きの激しい新興市場の大型株ETFです。激しい値動きはときに多くの投資家を魅了してきました。大きな利益を上げた人もいる一方で，その裏側で涙を飲んだ投資家の存在も想像に難くありません。

組入銘柄：IT関連企業の影響が大きい

ところで，NASDAQには米国内外の3000以上の銘柄が上場しています。そのうちで時価総額の大きな100銘柄ですから，この指数に組み入れられるのはかなりの大企業です。

組み入れの上位10銘柄は以下の通り（2019年11月1日時点，Bloombergより）。

銘柄	割合（％）
アップル（AAPL）	11.87
マイクロソフト（MSFT）	11.26
アマゾン・ドット・コム（AMZN）	9.10
フェイスブック（FB）	4.83
アルファベット（GOOG）	4.58
アルファベット（GOOGL）	4.02
インテル（INTC)	2.85
コムキャスト（CMCSA）	2.31
シスコシステムズ（CSCO）	2.29
ペプシコ（PEP）	2.18

NASDAQは米国企業以外も上場できる市場ですが，上位は米国企業が独占している状況です。そして，ほぼテクノロジー関連企業です（10位のペプシコが異彩を放っています）。

アップル，マイクロソフト，アマゾン，アルファベット（グーグル）が上位を占めています。ITに強みを持つ4銃士「GAFA」が指数の4割を占める構造です。指数連動型で100種の銘柄に分散投資するとはいえ，この4社の値動きがかなり大きな影響を及ぼしています。

セクターアロケーションを見ても，ITセクターが最大です。次いで，消費財セクターが多くを占めています。Amazonは消費財セクターに含まれるので，実質的にかなりの割合がIT関連企業ですね（画像はQQQ – Invesco QQQから）。

株価の長期推移：S&P500より激しい値動き

設定（1999年10月3日）以来の長期推移は以下の通りです（Yahoo Financeより）。

2000年後半のITバブル崩壊，2008～09年のリーマン・ショック時に激しく値を下げました。ITバブルが崩壊した2000年→2002年では約5分の1に値を下げています。その後回復基調だったものの，リーマン・ショックで再び大暴落。2009年の一時期は30ドルを下回る価格で取引されていたため，その頃に購入していれば10年で6倍以上になっています。

米国の代表的な株価指数，S&P500と比較しても上下に大きく振れていることがわかります（赤＝QQQ，グレー＝S&P500）。