私が保有する指数連動型の投資信託で最も値動きが激しい商品は，言うまでもなくこの記事で取り上げるQQQ（Invesco QQQ Trust Series 1；インベスコ QQQ 信託シリーズ1）です。
QQQは人気のETFで，2020年4月10日時点で資産総額は約895億ドル（約9.7兆円）に及んでいます。
2016年末から2019年末で株価が2倍になったQQQの分析と保有への思いをまとめます。
◆QQQを購入する投資信託「iFreeNEXT NASDAQ100インデックス」とどちらを選ぶかについては以下の記事をご覧ください。
QQQはナスダック100指数に連動する米国籍ETF
QQQはナスダック100指数への連動をめざす米国籍のETFです。ナスダック100指数は，米国の新興企業向け株式市場NASDAQに上場する企業のうち，非金融銘柄で時価総額上位100銘柄の時価総額を加重平均して算出されます。
「QQQ」という，マウスが3つ並んだようなティッカーが表すように，IT関連株を多く組み込んだ，値動きの激しい新興市場の大型株ETFです。
激しい値動きはときに多くの投資家を魅了してきました。大きな利益を上げた人もいる一方で，その裏側には涙を飲んだ投資家がたくさんいることも想像に難くありません。
組入銘柄：IT関連企業の影響が大きい
NASDAQには米国内外の3000以上の銘柄が上場しています。そのなかで時価総額の大きな100銘柄ですから，QQQの構成銘柄はかなりの大企業です。
組み入れの上位10銘柄は以下の通りです（2020年4月9日時点，Bloombergより）。
| 銘柄 | 割合（％） |
|---|---|
| マイクロソフト（MSFT） | 11.84 |
| アップル（AAPL） | 11.19 |
| アマゾン・ドット・コム（AMZN） | 9.52 |
| フェイスブック（FB） | 3.96 |
| アルファベット（GOOGL） | 3.91 |
| アルファベット（GOOG） | 3.90 |
| インテル（INTC) | 2.98 |
| ペプシコ（PEP） | 2.23 |
| シスコシステムズ（CSCO） | 2.09 |
| コムキャスト（CMCSA） | 2.07 |
NASDAQは米国企業以外も上場できる市場です。しかし，上位は米国企業が独占しています。そして，TOP10に入るのは，ほとんどがテクノロジー関連企業です。
8位のペプシコが異彩を放っていますね。
情報通信技術に強みを持つマイクロソフト・アップル・アマゾン・アルファベット（グーグル）・フェイスブックが上位で，指数の4割以上を占めています。100種の銘柄に分散投資するとはいえ，この4社の値動きがかなり大きな影響を及ぼします。
セクターアロケーションを見ても，ITセクターが最大です。次いで消費財セクターが多くを占めています。Amazonは消費財セクターに含まれるので，実質的にかなりの割合がIT関連企業ですね（画像はQQQ – Invesco QQQから）。
株価の長期推移：S&P500より激しい値動き
設定（1999年10月3日）以来の長期推移は以下の通りです（Yahoo Financeより）。
2000年後半～2002年のITバブル崩壊と，2008～09年のリーマン・ショック時に激しく値を下げました。2020年の「コロナ・ショック」でも大きな下げがありました（まだ続くかもしれません）。
ITバブルが崩壊した2000年→2002年では約5分の1に値を下げています。その後回復基調だったものの，リーマン・ショックで再び大暴落。2009年の一時期は30ドルを下回る価格で取引されていたため，その頃に購入していれば現在までに7倍ほどになっています。
米国の代表的な株価指数，S&P500と比較しても上下に大きく振れていることがわかります（赤＝QQQ，グレー＝S&P500）。
QQQは上昇も下落もS&P500より大きいです。S&P500も値動きは小さくありませんが，QQQと比べるとかなり落ち着いているように見えてしまいます。
1999年の設定来ではS&P500の2倍を超えるパフォーマンスを上げています。
配当利回り：1％未満
過去12回の配当は以下の通り（単位はドル，1株あたり）
| 2020/3 | 2019/12 | 2019/9 | 2019/6 | 2019/3 | 2018/12 | 2018/9 | 2018/6 | 2018/3 | 2017/12 | 2017/9 | 2017/6 |
| 0.363 | 0.458 | 0.384 | 0.416 | 0.324 | 0.421 | 0.330 | 0.378 | 0.277 | 0.239 | 0.319 | 0.378 |
配当利回りは低く，直近で0.72％です。
S&P500に連動するVOO（バンガードS&P500ETF）の2019年12月の配当利回りが1.94％であることを踏まえると，配当利回りは低いと言わざるを得ません。
というのも，IT企業の多くは低配当，無配当です。リターンの源泉は株価上昇に頼るしかないのがQQQを買う上で留意しておきたい点です。
経費率：0.20％
経費率は0.20％です。
十分な安さですが，バンガード社のETFに見慣れている私にとっては高い気もします。
国内の運用会社でも低廉な信託報酬で外国株インデックス投信が買える今，QQQの経費率は特別に安いわけではありません。
資産形成の中核ではなく，サテライトに
さて，ここからはすべての投資家に全く参考にならない，私の運用方針についてです。
保有状況：28株
表にしました。購入単価と株数は以下の通りです。平均取得単価は189.79ドルです。
| 購入日 | 単価（ドル） | 株数 |
| 2018/12/17 | 162.93 | 9 |
| 2019/08/05 | 188.72 | 9 |
| 2019/12/24 | 211.60 | 9 |
| 2020/02/26 | 220.00 | 1 |
購入基準：999が来るたびに……
Twitterのフォロワー数の下3桁が999となるごとに，9株購入する（2020年2月以降：1株購入に変更しました。金額が大きいため）。
なぜQQQかというと……単にゴロがよいからね。ちなみにQQQが設定されたのは1999年です。米国ではQと9は何も関係ないので，偶然だと思います（笑）
最初にQQQの購入を決めたころのツイートです。
帰宅するまでこのままだったら、サンキュー記念にQQQ買います（業務中） pic.twitter.com/k9MuF3w73h
— 編集者999年目のなまずん (@gameoftheweak) 2018年11月8日
2019年8月にフォロワーさんが1999人，12月に2999人になったので，さらに9株ずつ追加購入しました。2020年2月には3999人を突破し，1株を購入。なお，売却予定は現在のところありません。次回はTwitterで4999人，またはInstagramで999人になることがあれば購入します。
保有方針：当面はホールド
巨大IT企業や成長企業を多く含むETFですので，長期的には高値を更新する可能性が高いと私は見ています。GAFAを始めとしたIT企業の将来に期待するならば，サテライト的に保有してもよいのではないかと考えます。
保有しておきながらこのようなことを申し上げますが，QQQを資産形成の中核に据えるのはあまりおすすめできません。
株価がもくろみ通り上昇すればよいのですが，伸び悩んだ場合は厳しいです。過去には伸び悩むどころか，暴落で短期間のうちに株価が5分の1，6分の1になっています。また，配当金には当分は期待できないでしょう。
テクノロジー企業と共にあると言っても過言ではないQQQ。世界分散投資を中核にする私にとって，資産運用の「スパイス」的に購入・保有を続けてみたいと思います。
◆私はQQQを購入しましたが，投資信託「iFreeNEXT NASDAQ100インデックス」も人気です。
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